Cuando las agencias de calificación no elucubran

Acostumbrados como estamos a ver que las notas e informes de las agencias de calificación sean poco menos que el avance del apocalipsis basado en datos que, al parecer, sólo ellas saben valorar y calibrar, con la sacrosanta calificación de solvencia y fiabilidad frente a riesgos en permanente ajuste a la baja, sorprende comprobar que a veces también anuncian situaciones evitables o, cuando menos, contrastables porque, ahora sí, sus estudios se basan en datos firmes y no en meras elucubraciones de futuro.

Hay que recordar que en las primeras fases de esta crisis, las entidades financieras en general se apresuraron a maquillar sus cuentas con un burdo efecto escaparate que fue el refinanciar todo lo refinanciable (o no) para hacer pasar la morosidad real a morosidad latente de forma que las cuentas, siendo pésimas, no llegaban a producir infartos al analista de las mismas que no observaba el desorbitado crecimiento de las cuentas de provisiones. Era evidente, y así se reconocía con la boca pequeña, que tal actitud era pan para hoy y hambre (mucha hambre) para mañana y el tiempo, inexorable él. se encarga de hacernos recordar cosas del pasado, nos gusten o no.
Pues bien: Moody's nos viene a recordar, con datos del Banco de España y de las propias entidades que se vislumbra una peligrosa coyuntura si tenemos en cuenta algunas magnitudes:

- La banca reconoce haber refinanciado más del 10 % de los créditos que figuran en sus balances
- La composición global de la cartera de crédito es de casi un 50 % a empresas, y algo más de un 40 % a economías domésticas, con un modesto 7 % a Administraciones Públicas
- Con esta distribución, las tres cuartas partes de las refinanciaciones lo han sido a empresas

A la vista de estas cifras, el anuncio de la troika (ya sabéis, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Central Europeo y la Unión Europea) de que la banca española puede tener problemas serios a corto plazo no es fruto de un análisis teórico en un despacho cerrado sino un simple vistazo a la realidad.

Y, como siempre, el problema irá por barrios, desde entidades (los bancos tradicionales, básicamente BBVA y Santander) que pueden lidiar con unas tasas de refinanciación inferiores al 8 % hasta algunos nuevos bancos, de esos nacidos como evidente huida hacia adelante para tratar de ocultar una nefasta gestión en las entidades (antiguas cajas de ahorro) que los integran, que reconocen unas tasas de refinanciaciones que exceden con mucho el 20 %.
Habrá que ver el resultado de las recomendaciones del Banco de España de proceder a analizar "uno por uno" todos los créditos afectados y si ello no conllevará nuevas medidas del Ministerio de Economía.